很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，以CRO和CDMO為代表的CXO行業(yè)，在資本市場(chǎng)一直自帶獨(dú)特的魅力光環(huán)，其特征性標(biāo)簽包括但不限于："旱澇保收"、"穩(wěn)健增長(zhǎng)"、"集采免疫"、"資本避險(xiǎn)地"，等等。總結(jié)一下就是：“穩(wěn)定，低風(fēng)險(xiǎn)，錢多”這個(gè)不可能三角，在CXO行業(yè)完美實(shí)現(xiàn)。隨著行業(yè)尋底過(guò)程的不斷推進(jìn)，以上關(guān)于CXO的神奇信仰，正在被現(xiàn)實(shí)無(wú)情地粉碎。現(xiàn)金流命懸一線、經(jīng)營(yíng)狀況惡化、拖欠客戶訂單的CRO公司，已經(jīng)出現(xiàn)了。
2024年2月，A股上市公司青山紙業(yè)發(fā)布公告，宣布其控股子公司漳州水仙藥業(yè)以及漳州無(wú)極藥業(yè)，正式就相關(guān)技術(shù)開合同糾紛，起訴CRO公司北京鑫開元，涉案的金額總計(jì)4674.87萬(wàn)。對(duì)于以上訴訟，漳州市中級(jí)人民法院已經(jīng)正式立案。根據(jù)公開信息，上述訴訟的被告方北京鑫開元醫(yī)藥科技有限公司，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的一站式CRO服務(wù)平臺(tái)，也是中國(guó)CRO企業(yè)20強(qiáng)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、仿制藥研發(fā)、仿制藥一致性評(píng)價(jià)、特醫(yī)食品研發(fā)以及經(jīng)典名方開發(fā)等。2018年至2022年，青山紙業(yè)的控股子公司水仙藥業(yè)、無(wú)極藥業(yè)，相繼委托鑫開元開發(fā)復(fù)方硝酸咪康唑軟膏、阿戈美拉汀片、克立硼羅軟膏等產(chǎn)品。青山紙業(yè)在公告中表示，由于鑫開元發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營(yíng)有惡化跡象，受此影響，委托鑫開元研發(fā)的克立硼羅軟膏和五個(gè)口服固體制劑等六個(gè)項(xiàng)目，工作進(jìn)展緩慢，目前處于停滯狀態(tài)，研發(fā)進(jìn)度落后于合同約定。對(duì)于項(xiàng)目周期延期應(yīng)該支付的違約金，鑫開元方面也是一直拖欠。
根據(jù)工商信息查詢可以看到，鑫開元這家CRO公司，確實(shí)已經(jīng)陷入了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困境：一共可以查詢到其34條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行總金額超過(guò)4300萬(wàn)元。在青山紙業(yè)對(duì)鑫開元的訴訟中，將鑫開元的控股母公司海南華氏醫(yī)藥控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“華氏醫(yī)藥”），也列為被告。公開信息顯示，2019年至2021年，作為鑫開元的母公司，華氏醫(yī)藥曾獲得三輪融資，共計(jì)1億美元，投資方包括奧博資本、浦銀國(guó)際、夏鼎資本等。在2021年，有媒體報(bào)道，華氏醫(yī)藥已選擇兩家銀行安排香港IPO事宜，但是此后并無(wú)下文。除了和青山紙業(yè)有業(yè)務(wù)合作，在2022年，還有廣生堂、成都先導(dǎo)等多家A股上市公司公告和鑫開元達(dá)成戰(zhàn)略合作。只是，過(guò)往或許賦予了CXO行業(yè)些許不切實(shí)際、甚至近乎迷信式的預(yù)期，下游產(chǎn)業(yè)的起落浮沉，不可能不對(duì)上游CXO產(chǎn)生波動(dòng)式的反饋。在大量上市CXO公司的整體營(yíng)收都已經(jīng)開始放緩甚至下降的時(shí)候，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更弱的眾多未上市CXO公司，出現(xiàn)各種負(fù)面狀況，屬實(shí)是難以避免。
周期，是任誰(shuí)也無(wú)法逃脫的客觀規(guī)律。
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