寒冬之下,內(nèi)資正悄然成為港股醫(yī)藥公司的投資基石

在《外資正在抄底哪些A股醫(yī)藥資產(chǎn)？》一文中，我們對北向資金關(guān)于A股醫(yī)藥公司的態(tài)度進(jìn)行了全面剖析。雖然外資持股比例有所回落，但依然有不少投資者看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，并持續(xù)進(jìn)行逆向布局。

不同于北向資金的謹(jǐn)小慎微，由國內(nèi)流向港股醫(yī)藥公司的南向資金則要狂放的多，尤其是跌幅較深、公司管線優(yōu)勢明顯的新興公司，更是獲得了大量內(nèi)資青睞。

過去被港股公司所低估的國內(nèi)投資者，正悄然成為港股醫(yī)藥公司未來的投資基石。在國際金融市場持續(xù)萎靡的大環(huán)境下，誰更重視國內(nèi)投資者，其就有望成為下一周期階段的產(chǎn)業(yè)龍頭。

全面統(tǒng)計了110余家港股通醫(yī)藥標(biāo)的后，我們整理出了兩個時間節(jié)點港股通南向資金持股占比最高的20家醫(yī)藥公司。

截至2023年10月23日收盤，榮昌生物、康龍化成、山東新華制藥、復(fù)星醫(yī)藥、白云山、綠葉制藥、亞盛醫(yī)療-B、固生堂、開拓藥業(yè)-B、騰盛博藥-B、君實生物、昊海生物科技、海吉亞醫(yī)療、海普瑞、泰格藥業(yè)、錦欣生殖、春立醫(yī)療、康方生物、云頂新耀-B 為內(nèi)資持股占比最高的20家公司。

圖：內(nèi)資持股占比最高的20家港股醫(yī)藥公司，來源：錦緞研究院

與一年之前相比，共有14家公司持續(xù)在這一榜單中，而去年入圍榜單的維亞生物、金斯瑞生物科技、先健科技、凱萊英、微創(chuàng)醫(yī)療、信達(dá)生物，則分別被綠葉制藥、康希諾生物、騰盛博藥-B、泰格醫(yī)藥、春立醫(yī)療、云頂新耀-B所取代。從宏觀層面看，南向資金過去一年對港股醫(yī)藥標(biāo)的加倉明顯，TOP 20入圍門檻由之前的18.52%飆升至27.4%，共有18家公司持股比例超過30%，而去年僅有4家。

這一系列數(shù)據(jù)表明，持續(xù)暴跌之下，港股市場已經(jīng)跌出價值，看多醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的內(nèi)資正在持續(xù)加倉。相信隨著南向資金的不斷涌入，國內(nèi)投資者在港股的話語權(quán)有望大幅提升。

南向資金一片做多之聲，那么這些錢究竟流向了哪些標(biāo)的呢？通過對比兩個時間節(jié)點，我們計算了港股通資金在個股標(biāo)的持股變化情況，并選取了提升幅度最高的20家公司。

具體來看，榮昌生物、康龍化成、泰格醫(yī)藥、云頂新耀-B、康諾亞-B、康希諾生物、綠葉制藥、賽升藥業(yè)、騰盛博藥-B、春立醫(yī)療、固生堂、啟明醫(yī)療-B、三葉草生物-B、瑞爾集團(tuán)、巨子生物、和黃藥業(yè)、加科思-B、康寧杰瑞制藥-B、亞盛醫(yī)藥-B、康方生物入圍。

圖：內(nèi)資持股占比提升最快的20家港股醫(yī)藥公司，來源：錦緞研究院

值得注意的是，這些內(nèi)資青睞有加的20家公司中，有11家為18A公司。從側(cè)面反映出，與傳統(tǒng)醫(yī)療公司相比，內(nèi)資更加喜歡潛力更大的創(chuàng)新型標(biāo)的，這一點與之前外資偏愛A股中的次新股如出一轍。

投資者鐘愛創(chuàng)新的大趨勢，或?qū)㈦S著時間的推移而不斷加強。

既然內(nèi)資偏愛18A，那么哪些標(biāo)的尚未獲得內(nèi)資的認(rèn)可呢？按照之前的標(biāo)準(zhǔn)，我們進(jìn)一步統(tǒng)計了港股通持股比例最低的20家醫(yī)藥公司（刨除上市一年內(nèi)的新股）。

李氏大藥廠、健康國際醫(yī)療、康臣藥業(yè)、神威藥業(yè)、長江生命科技、樂普生物-B、思派健康、圣諾醫(yī)藥-B、翰森制藥、醫(yī)脈通、醫(yī)思健康、康基醫(yī)療、微創(chuàng)機器人-B、百濟(jì)神州、康哲藥業(yè)、華潤醫(yī)藥、京東健康、國瑞健康、德琪醫(yī)藥-B、嘉和生物-B上榜。

圖：內(nèi)資持股占比最低的20家港股醫(yī)藥公司，來源：錦緞研究院

縱觀內(nèi)資持股比例最低的20家醫(yī)藥公司，其中既有樂普生物-B、微創(chuàng)機器人-B、德琪醫(yī)藥-B這樣的18A公司，也有翰森制藥、百濟(jì)神州、京東健康這樣的龍頭標(biāo)的。不難看出，內(nèi)資并沒有盲目輕信龍頭公司，這或許超出很多投資者此前的認(rèn)知。

港股醫(yī)藥公司，整體還是以新興公司為主，其實對于投資者理解是有一定門檻的。這當(dāng)然限制了部分投資者對于醫(yī)藥標(biāo)的的興趣，但另一方面，如果他們認(rèn)可公司的價值反而很容易成為公司的忠實投資者。對于港股醫(yī)藥公司而言，內(nèi)地投資者或?qū)⒊蔀樗麄兾磥砉蓛r走勢的重要決定因素。

來源：醫(yī)曜 ，作者林藥師

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