10年前,沒人意識到,傳奇生物和百濟(jì)神州會有什么交集。
傳奇成立于2014年,百濟(jì)成立于2010年,創(chuàng)始人背景顯著不同、專注領(lǐng)域也明顯存在差異的兩家公司,在風(fēng)起云涌的創(chuàng)新大潮中,懷揣著野心和夢想,先后進(jìn)入了這個行業(yè)。
它們都把目標(biāo)瞄向海外,但不同的資源、能力和使命,決定了兩家公司不一樣的路線和節(jié)奏。
百濟(jì)一出生就攜大資本入場,高舉高打;傳奇雖有金斯瑞撐腰,但面對陌生的海外市場,依然選擇最為保守的license-out路徑。
10年后的今天,這兩家公司殊途同歸:爬上頂峰,成為千億級別的創(chuàng)新藥公司。
高舉高打的百濟(jì)神州,依靠澤布替尼的成功,如今市值超過200億美金,貴為中國創(chuàng)新藥一哥。
借力用力的傳奇生物,依靠CAR-T療法的強(qiáng)勢表現(xiàn),市值不斷躍升,如今高達(dá)137億美金,接近千億人民幣。
兩家野心勃勃的創(chuàng)新藥企,終于有機(jī)會成為標(biāo)桿,為后來者帶來啟示。
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千億傳奇借力用力
誰都知道,出海才有大未來。但下定決心,親自下場加速國際化的藥企,卻并不多見。
這是因為,大部分藥企并不具備直接出海的技能,即海外臨床和商業(yè)化能力。
過去,國內(nèi)藥企以仿制藥為主,海外沒有市場,自然沒有藥企進(jìn)行布局;絕大多數(shù)的新興biotech,還沒在國內(nèi)市場站穩(wěn)腳跟,更不用說海外了。
固然,現(xiàn)在開始海外臨床、商業(yè)化布局未嘗不可,但這需要大量的時間和資金成本。在海外開展臨床,不僅成本數(shù)倍于國內(nèi),難度也陡增;海內(nèi)外的商業(yè)化環(huán)境,也完全不同。
嘗試不一定會失敗,但成功的節(jié)點(diǎn)誰都無法預(yù)知。而創(chuàng)新藥競爭,時間就是生命。不能證明自己產(chǎn)品擁有療效優(yōu)勢,那么只能追求效率。
傳奇生物的應(yīng)對方式,就是借力用力,選擇與強(qiáng)生這家強(qiáng)援合作。很顯然,強(qiáng)生的表現(xiàn)沒有讓傳奇失望。
首先,強(qiáng)生解決了臨床問題。作為全球大藥廠,強(qiáng)生多年來積累的臨床試驗全流程管理能力,使得傳奇生物的CAR-T療法Carvykti帶來了更好的療效和安全性數(shù)據(jù),最終在與領(lǐng)先該療法上市的百時美施貴寶同靶點(diǎn)產(chǎn)品Abecma的對壘中,可以不占劣勢地位。
其次,強(qiáng)生解決了銷售問題。對于國內(nèi)藥企來說,出海面臨商業(yè)化渠道、資源等諸多難題,傳奇生物借力強(qiáng)生則不存在這個煩惱,尤其是在多發(fā)性骨髓瘤領(lǐng)域。
早在2003年,強(qiáng)生就落子多發(fā)性骨髓瘤領(lǐng)域,成功打造了硼替佐米這款重磅炸彈,如今的達(dá)雷妥尤單抗在海外更是如日中天,這也使得強(qiáng)生在多發(fā)性骨髓瘤具備極為顯著的銷售渠道優(yōu)勢,順勢賦能Carvykti。
最后,強(qiáng)生還解決了產(chǎn)業(yè)化問題。大家知道,目前CAR-T療法最大的制約因素,就是產(chǎn)業(yè)化。因為病毒載體等原料的緊缺,患者需求得不到滿足,這也是Carvykti遭遇過的困境。今年3月,強(qiáng)生決定暫停推進(jìn)Carvykti用于多發(fā)性骨髓瘤在英國的報批程序,原因是暫時無法生產(chǎn)出充足供給支持英國患者所需的產(chǎn)品。
不過,4月份,強(qiáng)生便推動與諾華的合作,使得諾華成為Carvykti的CDMO企業(yè),加速了該療法推向市場的過程。
諸多因素導(dǎo)致,Carvykti的銷售額在不斷刷新市場認(rèn)知。上半年,Carvykti銷售額已經(jīng)接近2億美金,市場預(yù)計今年或?qū)⑦_(dá)到5億美金。
千億傳奇由此而來。7月20日,半年報發(fā)布后,傳奇生物股價大漲8%,再創(chuàng)新高,總市值達(dá)137.08億美元,約合人民幣984億元,成了國內(nèi)一眾biotech的代表。
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百濟(jì)大力出奇跡
比起傳奇生物,百濟(jì)神州更像是一個biotech傳奇。因為它是靠自己砸錢,闖出來的大力奇跡。
國內(nèi)biotech進(jìn)軍海外市場,自主商業(yè)化難,但也未嘗沒有可能。百濟(jì)的不斷嘗試,已經(jīng)回答了這一問題。
自2019年起,百濟(jì)在海外逐步打造了一支超過200人的商業(yè)化團(tuán)隊,且人員均在當(dāng)?shù)卣心?,用“本土化”的方式覆蓋美國、歐洲、澳大利亞等多個市場。
不過,對于任何一款創(chuàng)新藥來說,商業(yè)化布局只是成功的必要非充分條件。除此之外,前景如何還得靠研發(fā)實力說話。
畢竟,在此之前,國內(nèi)藥企并沒有做出真正的FIC管線。在海外大藥廠已經(jīng)卡住身位的情況下,后來者想要居上,就要拿出實力去證明自己——我的藥效更好,我的安全性更強(qiáng)……
而臨床頭對頭的代價,又是極其高昂的,一旦失敗不僅意味著巨額臨床費(fèi)用打水漂,更意味著徹底失去翻盤希望。但問題是,不通過頭對頭對比,又很難證明自己的優(yōu)秀,銷售放量也就無從談起了。
百濟(jì)在自主商業(yè)化的同時,依靠頭對頭臨床硬生生地趟出了一條路。
去年,在全球性3期頭對頭研究中,澤布替尼對比第一代BTK抑制劑伊布替尼,取得顯著的優(yōu)效性結(jié)果。
這也使得澤布替尼備受認(rèn)可。當(dāng)前,澤布替尼在美國國家癌癥綜合網(wǎng)絡(luò)指南中,已是CLL/SLL領(lǐng)域中推薦級別最高的治療方案。最終,優(yōu)效性的療效使得醫(yī)生處方量持續(xù)增加,推動澤布替尼持續(xù)放量。
2023年一季度,澤布替尼在美國的銷售額達(dá)到9.5億元,相比上年同期的4.31億元增長超過一倍。海外的成功探索,也讓百濟(jì)神州穩(wěn)坐國內(nèi)創(chuàng)新藥一哥的寶座。
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先行者的探路
傳奇神物與百濟(jì)神州,兩條道路,殊途同歸。
所有的成功背后,都不是簡簡單單的勵志故事。無論研發(fā)還是銷售,都是這兩家公司躍升必不可少的模塊。也正因此,這兩條路徑都不好復(fù)制。
傳奇生物之所以受到市場認(rèn)可,在于其超高的分成:50%。在大部分情況下,license-out分成比例不超過20%。正是因為超高的分成比例,使得強(qiáng)生帶來的業(yè)績能夠轉(zhuǎn)化為傳奇生物的收益。
而超高收益來源背后,則離不開傳奇生物的底氣。畢竟,強(qiáng)生之所以答應(yīng)這一分成比例,是傳奇生物風(fēng)險共擔(dān)的結(jié)果:共同承擔(dān)臨床和商業(yè)化費(fèi)用。不是所有藥企都有這樣的底氣,大部分biotech也沒有這樣的財力。
百濟(jì)神州的成功,除了自身的產(chǎn)品力,更多的是時勢造英雄。它趕上了中國創(chuàng)新藥行業(yè)的鼎盛時期,通過數(shù)百億元的融資,才具備大力出奇跡的可能。
畢竟,在過去5年,百濟(jì)神州光研發(fā)投入,就已經(jīng)燒了60億美金,這還不包括讓大部分藥企連想都不敢想的銷售投入。
這兩種截然不同的路徑選擇,某種程度上也不是同一維度的競爭。所以,當(dāng)目前一眾公司想往創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,需要考慮清楚,你是像傳奇一樣有研發(fā)和財力底氣,還是有百濟(jì)那樣的融資能力?
但不管是偶然也好,必然也罷,作為國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的引領(lǐng)者,傳奇生物與百濟(jì)神州都是在為后來者探路。傳奇生物告訴了市場license-out的魅力,百濟(jì)神州則是給出了自主商業(yè)化的答案。
對于整個中國創(chuàng)新藥行業(yè)來說,未來的路還很長,國內(nèi)藥企也必須走出去,切切實實地在國外實現(xiàn)商業(yè)化落地。
至于怎么走出去,所有人都要找到自己的路。
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