去年，生物制藥行業(yè)見(jiàn)證了很多大手筆的兼并與收購(gòu)。很多并購(gòu)項(xiàng)目創(chuàng)造了百億美元宏大的聲勢(shì)與場(chǎng)面，但實(shí)際效果并沒(méi)有達(dá)到當(dāng)初的預(yù)期。
2023年，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（Federal Trade Commission）越來(lái)越多介入了企業(yè)并購(gòu)交易審查。許多大型制藥公司表示，生物技術(shù)公司估值的準(zhǔn)確性有待提高，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何分配資金需要謹(jǐn)慎觀察。
雖然生物制藥行業(yè)的整體并購(gòu)氛圍稍顯審慎，但2023年上半年仍有9筆價(jià)值10億美元以上的交易，其中最高一筆達(dá)430億美元。
表1 2023上半年9大生物制藥收購(gòu)
01
輝瑞收購(gòu)Seagen，
擴(kuò)展腫瘤學(xué)產(chǎn)品管線
時(shí)間：2023年3月13日
交易價(jià)格：430億美元
今年3月，輝瑞以430億美元收購(gòu)總部位于西雅圖的抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）領(lǐng)導(dǎo)者Seagan，預(yù)計(jì)將于2023年底或2024年初完成交易。
因?yàn)樵谀[瘤學(xué)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上的出色表現(xiàn)，Seagen在行業(yè)內(nèi)并不缺乏追求者。2022年他們?cè)?jīng)與默沙東走得很近，但因價(jià)格沒(méi)有談攏而告吹。據(jù)報(bào)道，默沙東愿意為Seagen每股支付超過(guò)200美元的價(jià)格，這使得雙方潛在的交易價(jià)格已經(jīng)超越了400億美元。
待價(jià)而沽的Seagen沒(méi)有能夠和默沙東走到一起，這給了輝瑞機(jī)會(huì)，他們每股229美元的報(bào)價(jià)最終被Seagen接受，將這筆交易的價(jià)格提升到了430億美元。430億美元并沒(méi)有使這筆交易進(jìn)入生物制藥歷史排行榜前10名，略低于羅氏在2009年以468億美元收購(gòu)Genentech的價(jià)格（第10名）。
這筆交易將Seagen的ADC技術(shù)融入輝瑞的產(chǎn)品管線，加強(qiáng)他們的腫瘤學(xué)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，這對(duì)于輝瑞的未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要，尤其是在后疫情時(shí)代。輝瑞預(yù)測(cè)，到2030年，Seagen的12%的同比預(yù)期增長(zhǎng)將為他們帶來(lái)超過(guò)100億美元的收入。Seagen的四種藥物已經(jīng)獲得FDA批準(zhǔn)，用于治療乳腺癌，宮頸癌和膀胱癌以及淋巴瘤，而且標(biāo)簽擴(kuò)展的研究目前正在進(jìn)行之中。Seagen的管線包括十幾種新分子，以及用于ADC和其他抗體平臺(tái)（如雙特異性抗體）的下一代技術(shù)。
02
默沙東收購(gòu)Prometheus，
加強(qiáng)免疫學(xué)產(chǎn)品線
時(shí)間：2023年4月17日
交易價(jià)格：108億美元
默沙東以約108億美元的價(jià)格收購(gòu)了長(zhǎng)于免疫學(xué)開(kāi)發(fā)的Prometheus Biosciences，一舉為自己的管線增加了5種炎癥性腸和免疫介導(dǎo)疾病的臨床和臨床前候選藥物。
Prometheus的主要候選藥物最初被指定用于治療潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩?。ㄐ旅QMK-7240）。這筆交易使默沙東進(jìn)一步進(jìn)入免疫學(xué)領(lǐng)域，在此之前這并不是他們所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。
交易的核心是Prometheus單克隆抗體PRA023，該抗體將于今年晚些時(shí)候進(jìn)入潰瘍性結(jié)腸炎（UC）和克羅恩?。–D）的后期研究。除了PRA023之外，Prometheus還在推進(jìn)其他四種免疫介導(dǎo)適應(yīng)癥的候選藥物，它們都成為了默沙東管線中的新項(xiàng)目。
03
Astellas收購(gòu)Iveric Bio，
開(kāi)發(fā)眼科療法
時(shí)間：2023年5月1日
交易價(jià)格：59億美元
日本生物制藥公司Astellas以59億美元收購(gòu)新澤西州的Iveric Bio，以加強(qiáng)其視力復(fù)明的重點(diǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。
Astellas以每股40美元的價(jià)格收購(gòu)Iveric，這是Astellas最大的一筆收購(gòu)。該交易涉及多個(gè)項(xiàng)目，包括Avacincaptad Pegol（ACP，也稱為Zimura,oligonucleotide藥物）治療年齡相關(guān)性黃斑變性的地理萎縮（GA，一種不可逆的眼?。⑶乙呀?jīng)受到FDA的優(yōu)先審查。PDUFA的日期定為8月19日。
如果獲得批準(zhǔn)，ACP預(yù)計(jì)將成為Astellas重要的收入來(lái)源，以取代Astellas和輝瑞的前列腺癌藥物Xtandi。Xtandi將于2026年在歐洲和日本失去專利保護(hù)，2027年在美國(guó)失去專利保護(hù)。
04
諾華收購(gòu)Chinook Therapeutics，
擴(kuò)展腎病療法
時(shí)間：2023年6月12日
交易價(jià)格：35億美元
為了擴(kuò)大腎臟藥物組合，諾華以35億美元的價(jià)格收購(gòu)了Chinook Therapeutics。收購(gòu)將在2023年下半年完成，之后Chinook將與新成立的諾華子公司合并。
此次收購(gòu)將使諾華能夠獲得Chinook正在開(kāi)發(fā)的兩項(xiàng)后期項(xiàng)目，用于免疫球蛋白A腎?。↖gAN）。這是一種罕見(jiàn)的自身免疫性和進(jìn)行性腎臟疾病，其特征是免疫復(fù)合物在腎臟中積累，導(dǎo)致器官炎癥和損傷，進(jìn)而表現(xiàn)為尿液中的蛋白質(zhì)或血液。Chinook最成熟的IgAN資產(chǎn)是atrasentan，它是內(nèi)皮素A受體的選擇性拮抗劑，可發(fā)揮抗炎和抗纖維化作用，以減少蛋白尿并保留腎功能。
Chinook的第二個(gè)IgAN資產(chǎn)是zigakibart，也稱為BION-1301，目前正在進(jìn)行I/II期研究。這是一種旨在靶向細(xì)胞外蛋白APRIL的抗體，該蛋白在IgAN中升高并與預(yù)后不良相關(guān)。Zigakibart可以減少蛋白尿。
05
賽諾菲收購(gòu)Provention，
擴(kuò)展糖尿病產(chǎn)品
時(shí)間：2023年3月13日
交易價(jià)格：29億美元
賽諾菲以每股25美元的價(jià)格收購(gòu)了總部位于新澤西州的糖尿病公司Provention Bio，總交易價(jià)值為29億美元。
此次收購(gòu)授予賽諾菲對(duì)Tzield（teplizumab-mzwv）的獨(dú)家權(quán)利，Tzield是一種用于延緩3期1型糖尿病發(fā)作的藥物。Tzield于2022年11月獲得FDA的批準(zhǔn)，使其成為有史以來(lái)第一個(gè)能夠減緩這種疾病進(jìn)展的改善療法。
06
禮來(lái)收購(gòu)DICE Therapeutics
及其藥物開(kāi)發(fā)平臺(tái)
時(shí)間：2023年6月20日
交易價(jià)格：24億美元
為了擴(kuò)大自身免疫性疾病的治療范圍，禮來(lái)收購(gòu)了位于舊金山的生物制藥公司DICE Therapeutics。該交易每股48美元，總價(jià)值高達(dá)24億美元。
這筆收購(gòu)將使禮來(lái)有機(jī)會(huì)使用DICE的藥物開(kāi)發(fā)平臺(tái)DELSCAPE。該平臺(tái)旨在優(yōu)化小分子藥物的創(chuàng)建，從而有效干擾蛋白質(zhì)-蛋白質(zhì)相互作用（PPI）。
07
葛蘭素史克收購(gòu)Bellus Health，
囊獲潛在重磅炸彈
時(shí)間：2023年4月18日
交易價(jià)格：20億美元
葛蘭素史克與Bellus Health簽署了一項(xiàng)收購(gòu)協(xié)議，價(jià)格為20億美元，以獲得這家加拿大生物技術(shù)公司的慢性咳嗽候選藥物Camlipixant。
Camlipixant是Bellus的主要候選藥物，是P2X3受體的高度選擇性拮抗劑，具有同類最佳的潛力。雖然咳嗽是對(duì)刺激物的自然身體反應(yīng)，但難治性慢性咳嗽（RCC）與氣道中更高密度的感覺(jué)神經(jīng)有關(guān)。P2X3受體存在于氣道的神經(jīng)上。當(dāng)激活時(shí)，它們會(huì)觸發(fā)RCC的過(guò)度咳嗽特征。使用拮抗分子破壞P2X3通路可以使咳嗽反射和頻率正常化。Bellus于2022年底啟動(dòng)了CALM計(jì)劃，并預(yù)計(jì)到2024年下半年將獲得頂線數(shù)據(jù)。葛蘭素史克預(yù)計(jì)將在2026年推出Camlipixant。
Bellus的收購(gòu)使葛蘭素史克與默沙東直接競(jìng)爭(zhēng)，后者正在開(kāi)發(fā)其P2X3拮抗劑gefapixant。盡管默沙東的產(chǎn)品可能率先進(jìn)入市場(chǎng)，但葛蘭素史克仍然對(duì)Camlipixant充滿信心。
08
阿斯利康收購(gòu)CinCor Pharma
及其高血壓管線產(chǎn)品
時(shí)間：2023年1月9日
交易價(jià)格：18億美元
阿斯利康以每股26美元（總價(jià)18億美元）的價(jià)格收購(gòu)總部位于俄亥俄州辛辛那提的CinCor制藥，以加強(qiáng)其心腎藥物管線，這是CinCor制藥的擅長(zhǎng)領(lǐng)域。
阿斯利康將獲得CinCor醛固酮合酶抑制劑候選藥物baxdrostat。Baxdrostat正在針對(duì)難治性高血壓患者進(jìn)行開(kāi)發(fā)。此外，該藥物正在作為原發(fā)性醛固酮增多癥和慢性腎臟疾病的潛在治療方法進(jìn)行開(kāi)發(fā)。
阿斯利康正在尋求將baxdrostat與其重磅糖尿病藥物Farxiga（dapagliflozin）相結(jié)合。Farxiga是一種首創(chuàng)的口服SGLT2抑制劑，與baxdrostat一樣，具有很強(qiáng)的心腎治療活性。Farxiga也被批準(zhǔn)用于心力衰竭和慢性腎臟疾病。Farxiga是阿斯利康表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，在2019年達(dá)到了重磅炸彈的地位，當(dāng)時(shí)該藥物的年銷售額首次超過(guò)10億美元。去年，F(xiàn)arxiga的銷售額超過(guò)30億美元。
09
Ironwood Pharmaceuticals收購(gòu)VectivBio，
開(kāi)發(fā)罕見(jiàn)疾病療法
時(shí)間：2023年5月23日
交易價(jià)格：10億美元
Ironwood Pharmaceuticals今年5月完成了收購(gòu)瑞士生物制藥公司VectivBio的最終協(xié)議。這筆全現(xiàn)金交易的價(jià)值約為10億美元（每股17美元）。
VectivBio專注于研究，開(kāi)發(fā)和商業(yè)化各種罕見(jiàn)疾病的治療方法，包括急性移植物抗宿主病和腸衰竭短腸綜合征。VectivBio最先進(jìn)的產(chǎn)品是apraglutide(一種GLP-2多肽類似物)，正在開(kāi)發(fā)用于短腸綜合征伴腸衰竭（SBS-IF），這種疾病影響美國(guó)、歐洲和日本的約18000名成年患者。
去年10月，VectivBio宣布了apraglutide開(kāi)放標(biāo)簽II期研究的結(jié)果，顯示9名受試者的SBS-IF和結(jié)腸連續(xù)性患者明顯改善的數(shù)據(jù)。III期研究的結(jié)果預(yù)計(jì)將于今年年底公布。Apraglutide也正在進(jìn)行一項(xiàng)針對(duì)急性移植物抗宿主病的II期研究，預(yù)計(jì)將于2025年8月獲得結(jié)果。此外，據(jù)報(bào)道，VectivBio還有至少四種其他項(xiàng)目仍處于發(fā)現(xiàn)和臨床前階段，針對(duì)尿素循環(huán)障礙、脂肪酸氧化障礙、氨基酸病和其他酸血癥。
VectivBio于2020年1月推出，融資額為3500萬(wàn)美元，是輝瑞于2019年收購(gòu)的Therachon Holding AG的分拆公司。
Ref.
Goodwin,K.Pfizer Wins Seagen Sweepstakes with$43B Bid.BioSpace.13.03.2023.
Merck Finalizes$10.8B Prometheus Buy.BioSpace.19.06.2023.
Goodwin,K.Astellas to Buy Iveric Bio for$5.9B in Age-Related Blindness Play.BioSpace.01.05.2023.
Manalac,T.Novartis Boosts Kidney Business with$3.2B Chinook Buy.BioSpace.12.06.2023.
Manalac,T.Sanofi Bolsters Diabetes Position with$2.9B Provention Buyout.BioSpace.13.03.2023.
Manalac,T.Lilly Aims to Boost Immuno Business with$2.4B DICE Buy.BioSpace.20.06.2023
Manalac,T.GSK Makes$2B Play to Challenge Merck in Chronic Cough Market.BioSpace.18.04.2023
Manalac,T.AstraZeneca Buys CinCor in a Deal Worth Up to$1.8B.BioSpace.09.01.2023
Akst,J.Ironwood to Pay$1B to Acquire VectivBio,Late-Stage Digestive Therapy.BioSpace.23.05.2023
Munger,L.9 Top M&As in the First Half of 2023.BioSpace.28.06.2023
來(lái)源：藥智網(wǎng) ，作者骎丹翼
聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表煜森資本立場(chǎng)，歡迎在留言區(qū)交流補(bǔ)充。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明文章作者和來(lái)源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題，請(qǐng)?jiān)诒酒脚_(tái)留言。
