一不小心，2023年已經(jīng)過去了整整50%，醫(yī)藥板塊自2021年進入調(diào)整階段以來，2023年上半年的行情并沒有得到顯著的改善，之前大熱的白馬股以及CXO板塊仍然處于漫漫的尋底過程中，以中藥為代表的的小部分細分領域出現(xiàn)了小陽春。
A股2023年H1醫(yī)藥股漲幅Top20（標紅色為中藥股）
從2023年至今的漲幅榜Top20中，唯一能提煉主題是中藥股，占比達到35%，其他個股的方向都非常分散，且都是此前不太被關注的小市值個股。年初，有研究機構旗幟鮮明地提出：中藥創(chuàng)新藥的生命周期長，投入產(chǎn)出比高，中藥板塊的業(yè)績確定性高，政策不確定性低，2023年是中藥板塊的絕對優(yōu)勢和相對優(yōu)勢的盡顯之年。
A股2023年H1醫(yī)藥股跌幅Top20（標紅色為CXO個股）
如果說漲幅Top20的個股組成比較發(fā)散，那么跌幅TOP20的主題相對明顯：首先是CXO領跌，其次是過去三年的疫情受益股緊隨其后下跌。在跌幅榜Top20的個股中，CXO個股一馬當先，一共占據(jù)了5席，其實整個CXO板塊在2023年的上半年經(jīng)歷了系統(tǒng)性的回調(diào)，還有藥明康德、博騰股份、和元生物、成都先導等多個CXO個股，在2023年也遭遇了顯著的股價下跌。單以CXO板塊而言，已經(jīng)是低烈度的股災了。究其原因，過去幾年CXO板塊受到了過多的資金熱捧，股價都已經(jīng)明顯超越了基本面可以支撐的水平，當訂單增速開始下降的時候，當初的無限追捧就轉化為今日的恐慌離場。
除了CXO板塊以外，新冠檢測、疫苗、新冠特效藥等過去三年大紅大紫的疫情受益股，在2023年也遭遇了顯著的回調(diào)，包括：康希諾、東方生物、碩世生物、沃森生物等。在經(jīng)歷了2年多的調(diào)整之后，A股的醫(yī)藥板塊中，個股市值在1000億以上的僅剩下不到10家。
A股2023年H1醫(yī)藥股市值Top20
在A股市值Top20的個股中，2023年上半年取得像樣漲幅的僅有恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、上海醫(yī)藥、華潤三九、上海萊士等寥寥幾家，其中同仁堂、華潤三九依然是受益于中藥板塊行情。作為白馬股群體，市值Top20的個股，在2023年上半年平均漲幅為-4.47%，這也與“買醫(yī)藥股不賺錢”的主觀感受相符合。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2023年6月25日，醫(yī)藥行業(yè)一年滾動市盈率為26.67倍，醫(yī)藥行業(yè)股票市盈率相對于滬深300溢價率當前值為127.63%，處于歷史低位，同時至23Q1公募基金持倉醫(yī)藥占比亦降至歷史最低水平。逆向投資大師約翰·鄧普頓有句名言，“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。”在牛短熊長的市場里，唯有多些耐心與信心，方能度過這些至暗時刻，迎來破曉的曙光。
來源：醫(yī)藥投資部落
