以下文章來源于：醫(yī)藥投資部落
這個周末，擁有超2000億美元資產(chǎn)的硅谷銀行宣告破產(chǎn)成為焦點，該事件的對生物醫(yī)藥行業(yè)的影響正在逐漸顯現(xiàn)。硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）成立于1983年，是美國第16大銀行，總部位于加州的Santa Clara。其知名的一點就是為硅谷很多創(chuàng)業(yè)公司提供了融資服務(wù)，其中包括著名孵化器Y Combinator、科技企業(yè)Facebook、測序儀公司Singular Genomics。根據(jù)公司網(wǎng)站披露，截至2022年12月31日，SVB總資產(chǎn)2120億美元，擁有740億美元貸款和3420億美元客戶基金。接近一半venture-backed（風(fēng)險投資支持）高科技和生命科學(xué)公司與SVB有業(yè)務(wù)往來。目前已經(jīng)有海外網(wǎng)站MassDevice統(tǒng)計了資金存儲在硅谷銀行的醫(yī)療公司，多家頂級醫(yī)療公司都在名單內(nèi)
BTIG 分析師發(fā)布了一份可能暴露于硅谷銀行的覆蓋公司名單。這包括通過貸款協(xié)議、循環(huán)信貸安排等方式進行的風(fēng)險敞口。分析師強調(diào)，該名單僅基于這些公司最近提交的文件。它缺少可以幫助提供上下文的完整附加細節(jié)。根據(jù)備案文件，該名單也沒有反映可能持有現(xiàn)金或在硅谷銀行投資的公司。BTIG 分析師表示，他們聯(lián)系了上市公司，以更好地了解風(fēng)險敞口。以下是一些可能受影響的公司及其與硅谷銀行交易的一些細節(jié)。
iRhythm公司
iRhythm 有一份為期五年的貸款協(xié)議，將于 2027 年 3 月到期。其中包括高達 7500 萬美元的定期貸款和高達 2500 萬美元的循環(huán)信貸。截至 2022 年 12 月 31 日，iRhythm 在定期貸款下的未償債務(wù)為 3500 萬美元。在循環(huán)信貸安排下，它沒有任何未償還的款項。
AtriCure公司
AtriCure 有一份為期五年的貸款協(xié)議，將于 2026 年 11 月到期。其中包括一筆 6000 萬美元的定期貸款，可選擇提供額外的 3000 萬美元的定期貸款借款，以及 3000 萬美元的循環(huán)信貸額度。截至 2022 年 12 月 31 日，AtriCure 在定期貸款下有 6000 萬美元的未償債務(wù)。在循環(huán)信貸額度下，它還有大約 2900 萬美元的未動用借貸能力。“就我們而言，我們的大部分現(xiàn)金和投資都在 SVB 之外保管，沒有風(fēng)險，”AtriCure 發(fā)言人賈斯汀諾茲涅斯基告訴MassDevice。
ViewRay公司
ViewRay 與 MidCap 和硅谷銀行簽訂了一項為期五年的貸款融資協(xié)議，該協(xié)議將于 2027 年 11 月到期。其中包括高達 1 億美元的定期貸款和高達 2500 萬美元的循環(huán)信貸融資。截至 2022 年 12 月 31 日，ViewRay 的未償債務(wù)為 8000 萬美元。其中包括定期貸款中的 7500 萬美元和循環(huán)信貸額度中的 500 萬美元。
Treace Medical Concepts公司
2022 年 4 月，Treace 根據(jù)與 MidCap 的定期貸款借入了 5000 萬美元，并根據(jù)與 MidCap 的循環(huán)貸款安排借入了 400 萬美元。定期貸款收益償還了與 CRG 的定期貸款義務(wù)，并向硅谷銀行支付了總額為 3400 萬美元的提前終止費用。其中包括 3000 萬美元的本金、40 萬美元的利息和總計 370 萬美元的費用。不過，Treace 在還款后與 Silicon Valley Bank 沒有未償還的債務(wù)。它還有 900,000 美元的現(xiàn)金抵押給硅谷銀行，作為其公司信用卡的抵押品。
Vericel公司
Vericel 與 SVB Leerink 達成協(xié)議，作為配售代理在 2021 年 8 月的 ATM 發(fā)行中出售價值 2 億美元的普通股。SVB Leerink 不需要出售特定數(shù)量的股票。截至 2022 年 12 月 31 日，Vericel 未出售任何與該協(xié)議相關(guān)的股份。
Organogenesis公司
Organogenesis 與硅谷銀行和其他貸款機構(gòu)有一項總額高達 7500 萬美元的定期貸款安排。它還擁有高達 1.25 億美元的循環(huán)信貸額度，并于 2021 年 8 月敲定了一項協(xié)議。該公司目前有 7125 萬美元的未償還定期貸款。它需要分四期支付貸款：2023 年 470 萬美元，2024 年 560 萬美元，2025 年 660 萬美元和 2026 年 5460 萬美元。
Humacyte公司
Humacyte 于 2021 年 3 月與硅谷銀行簽訂了 5000 萬美元的定期貸款協(xié)議。其到期日為 2025 年 3 月 1 日。截至 2022 年 2 月 28 日，Humacyte 從貸款協(xié)議中借入了 3000 萬美元的本金。它發(fā)行了硅谷銀行購買 123,302 股普通股的認股權(quán)證作為貸款協(xié)議的抵押品。其與 3000 萬美元債務(wù)相關(guān)的付款時間表包括 2023 年的 860 萬美元、2024 年的 1710 萬美元和 2025 年的 430 萬美元。在公司發(fā)言人一份聲明中，Humacyte 表示：“公司了解有關(guān)硅谷銀行流動性問題的媒體報道。Humacyte 認為它在 SVB 面臨的流動性問題（如果有的話）是無關(guān)緊要的?！?/span>
Lensar公司
SVB Leerink 在 2021 年 4 月 8 日的 ATM 發(fā)行中擔(dān)任 Lensar 3500 萬美元普通股發(fā)行的銷售代理。
硅谷銀行為何一夜之間倒閉
事件的導(dǎo)火索在于科技業(yè)疲軟和美聯(lián)儲加息。在疫情的3年內(nèi)，高科技公司迅速成長，2021年風(fēng)投總額飆升到6710億美元歷史新高。于是服務(wù)于這些高科技企業(yè)的硅谷銀行面臨了令人艷羨的苦惱，來自客戶的存款太多了。截止2021年3月銀行存款總額在過去12個月里從620億美元增至約1240億美元，漲幅高達100%，遠遠超過了摩根大通等大銀行。于是，發(fā)愁錢太多的硅谷銀行在前幾年大量購入了美國國債，這本來是個較為穩(wěn)妥的投資選擇。然而科技業(yè)的好景不長，根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，去年美國風(fēng)險投資交易活動下降了30%以上，降至2380億美元。IPO的稀缺以及過去被高估的公司估值不斷下降，讓整個風(fēng)投行業(yè)在2023年也十分黯淡。科技業(yè)大量的裁員自保和不斷收縮的風(fēng)投，讓“債主”硅谷銀行很難實現(xiàn)獲利。同時由于美聯(lián)儲不斷加息，美國債市下跌。美國景順高級基金經(jīng)理李山泉向記者表示：“歷史經(jīng)驗告訴我們：當美聯(lián)儲提高利息，總要誘發(fā)一場危機，多數(shù)時候發(fā)展中國家首當其沖。還以為這次可能是個例外。話音未落，美國自己的銀行開始出事了?！?/span>由于債市下跌，硅谷銀行持有的國債竟在賬面上虧了150個億。本來，硅谷銀行的內(nèi)里空虛還不為外界所知。為了減少虧損，硅谷銀行打算賣掉一部分美債組合，同時賣22.5億美元的股票以補充資本金。結(jié)果融資路演時這些數(shù)據(jù)被迫披露，銀行客戶一下子全炸鍋了。由于擠兌風(fēng)險，美國存款保險協(xié)會（FDIC）沒收了美國硅谷銀行資產(chǎn)，銀行于本周五（3月10日）宣布倒閉關(guān)門，成為美國2008年金融危機以來宣布倒閉的最大銀行。毫無疑問，硅谷銀行的倒閉是一個不太好的信號。SVB的破產(chǎn)似乎在很大程度上影響了其客戶群中占多數(shù)的私人持有、風(fēng)險投資支持的公司。但是，生物技術(shù)股票估值的暴跌，表明它已經(jīng)在公共市場投資者中引起了恐慌。根據(jù)Berenberg Capital Markets的分析師Zhiqiang Shu的說法，這些擔(dān)心在很大程度上是沒有根據(jù)的。在對上市生物技術(shù)公司CFO的調(diào)研中，Shu發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人對SVB的依賴很小，僅限于幾家有短期運營費用賬戶的公司。瑞穗銀行分析師Salim Syed在對中型上市公司進行調(diào)查后，得出了類似的結(jié)論。
