單季收入環(huán)比增加20%,恒瑞醫(yī)藥見(jiàn)底了?

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2022年10月28日晚,恒瑞醫(yī)藥公布2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告,數(shù)據(jù)顯示,前三季度恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159.45億元,同比下滑21.06%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.73億元,同比下滑24.57%。

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)下滑的原因,恒瑞醫(yī)藥并未在最新報(bào)告中做詳細(xì)說(shuō)明。
不過(guò)無(wú)論是今年的半年報(bào)還是2021年報(bào),恒瑞醫(yī)藥均談及集采、醫(yī)保談判兩大政策對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。
半年報(bào)就提到,自2018年以來(lái),公司涉及國(guó)家集中帶量采購(gòu)的仿制藥共有35個(gè)品種,中選22個(gè)品種,中選價(jià)平均降幅74.5%。
單季度收入環(huán)比增加
雖然整體收入同比繼續(xù)下滑,但同時(shí),報(bào)告也透露了一些積極信息,恒瑞第三季度營(yíng)業(yè)收入57.17億元,雖然相比去年同期仍然是下跌的,但相比今年第二季度環(huán)比增20.38%,成功地終止了連續(xù)3個(gè)季度收入環(huán)比下跌的趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士分析,當(dāng)仿制藥的泡沫擠干凈,創(chuàng)新藥逐漸成為主要的收入來(lái)源之后,或許是恒瑞醫(yī)藥重新走上增長(zhǎng)之路的開(kāi)始。
本次單季度收入環(huán)比上升,毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)正面信號(hào),但是還不能就此認(rèn)為恒瑞醫(yī)藥的收入下跌趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束,畢竟從同比的角度來(lái)看,單季度收入已經(jīng)同比連續(xù)5個(gè)季度下滑,單季度凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)6連降。
研發(fā)進(jìn)展顯著
除了單季收入環(huán)比上升之外,恒瑞醫(yī)藥的藥物研發(fā)和上市也有諸多進(jìn)展。
今年7月,恒瑞第11個(gè)上市創(chuàng)新藥、國(guó)內(nèi)首款自主研發(fā)的雄激素受體(AR)抑制劑艾瑞恩(瑞維魯胺片)開(kāi)出全國(guó)首張?zhí)幏?,截至目前已在?0個(gè)省區(qū)市開(kāi)出700份處方。
在創(chuàng)新藥及新適應(yīng)癥申報(bào)方面,今年7月,創(chuàng)新藥SHR8554注射液治療腹部手術(shù)后中重度疼痛適應(yīng)癥上市許可申請(qǐng)獲得受理,國(guó)內(nèi)尚無(wú)同類藥物上市。
此外,恒瑞醫(yī)藥還在乳腺癌領(lǐng)域取得2個(gè)重磅進(jìn)展,創(chuàng)新藥達(dá)爾西利用于治療激素受體(HR)陽(yáng)性、人表皮生長(zhǎng)因子受體2(HER2)陰性局部晚期或轉(zhuǎn)移性乳腺癌,創(chuàng)新藥吡咯替尼用于HER2陽(yáng)性、晚期階段未接受過(guò)抗HER2治療的復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性乳腺癌的藥品上市許可申請(qǐng)均獲國(guó)家藥監(jiān)局受理?!?/span>
截至目前,恒瑞醫(yī)藥已上市創(chuàng)新藥達(dá)11款,另有60多個(gè)創(chuàng)新藥正在臨床開(kāi)發(fā),260多項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國(guó)內(nèi)外開(kāi)展。
銷售費(fèi)用下降
銷售費(fèi)用方面,2022年前三季度花費(fèi)51.61億元,同比下降26.21%。
此前半年報(bào)顯示恒瑞醫(yī)藥在繼續(xù)精簡(jiǎn)銷售人員,降低銷售運(yùn)營(yíng)成本,報(bào)告期內(nèi)銷售人員減少2300余人。而此前2021年報(bào)顯示,去年一年恒瑞醫(yī)藥共優(yōu)化3930名銷售人員。
銷售人員和銷售成本的顯著下降,這也體現(xiàn)了仿制藥集采帶來(lái)的正面作用之一。
“醫(yī)藥女神”增持恒瑞醫(yī)藥
事實(shí)上,最近半年以來(lái),恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)已經(jīng)從上半年最低的美股26.84元反彈到38.95元,反彈幅度約45%。
從三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,"醫(yī)藥女神"葛蘭執(zhí)掌的中歐醫(yī)療健康混合基金大幅增持2980萬(wàn)股,總持股數(shù)達(dá)到6036萬(wàn)股,成為恒瑞醫(yī)藥第8大股東。
近一年多來(lái)恒瑞醫(yī)藥股價(jià)暴跌,很大一部分原因就是投資機(jī)構(gòu)的競(jìng)相踩踏,這次中歐醫(yī)療健康混合基金的回歸,是否意味著恒瑞醫(yī)藥將逐步回到主流投資基金的持倉(cāng)名單?
賬上現(xiàn)金充裕
三季報(bào)顯示,恒瑞醫(yī)藥賬上現(xiàn)金高達(dá)160億人民幣。
在小型Biotech融資環(huán)境非常艱難的資本寒冬期,充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備和可觀的盈利能力,可以保障研發(fā)計(jì)劃正常地執(zhí)行,這也是恒瑞醫(yī)藥這樣的老牌藥企的巨大優(yōu)勢(shì)之一。