微創(chuàng)腦科學(xué)在關(guān)鍵治療類別中擁有商業(yè)化產(chǎn)品：栓塞彈簧圈、血流導(dǎo)向密網(wǎng)支架及覆膜支架。除在中國(guó)獲批外，兩款栓塞彈簧圈旗艦產(chǎn)品NUMEN及NUMEN FR已于美國(guó)、歐盟及韓國(guó)獲得批準(zhǔn)。
2010年9月微創(chuàng)醫(yī)療香港主板上市；
2019年7月心脈醫(yī)療于科創(chuàng)板上市；
2021年2月心通醫(yī)療于港股18A章上市；
2021年11月微創(chuàng)機(jī)器人港股18A章上市；
2022年4月微創(chuàng)電生理科創(chuàng)板IPO過(guò)會(huì)；
2022年6月微創(chuàng)腦科學(xué)通過(guò)港股聆訊；
除了以上6家公司以外，微創(chuàng)醫(yī)療體系還有一串長(zhǎng)長(zhǎng)的候選上市公司名單：微創(chuàng)骨科、創(chuàng)領(lǐng)心律、明悅醫(yī)療、微創(chuàng)優(yōu)通、微創(chuàng)心力、微創(chuàng)科威、微創(chuàng)醫(yī)美、微創(chuàng)視神、微創(chuàng)子牙、銳可醫(yī)療、神泰醫(yī)療、神遁醫(yī)療、神奕醫(yī)療、神途醫(yī)療、微創(chuàng)龍脈、創(chuàng)脈醫(yī)療、脈通醫(yī)療、諾潔醫(yī)療等。
也許，微創(chuàng)醫(yī)療應(yīng)該直接開個(gè)證券交易所？
03 會(huì)不會(huì)破發(fā)？
微創(chuàng)腦科學(xué)不是第一家登陸港股的國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入醫(yī)療器械企業(yè)，而此前港股對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的態(tài)度并不友好，股價(jià)破發(fā)率極高。
甚至，有“上港股IPO如上墳”的說(shuō)法，充滿悲憤與無(wú)奈。
心瑋醫(yī)療，是2021年8月登陸港股的另一家國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入醫(yī)療器械企業(yè)，發(fā)行價(jià)為171港元，IPO首日開盤價(jià)直接跌到141.2港元，最新股價(jià)為37.3港元，破發(fā)程度78%，市值不到15億，約為微創(chuàng)腦科學(xué)的10%。
2021年，心瑋醫(yī)療的收入約為微創(chuàng)腦科學(xué)的25%。
市場(chǎng)對(duì)于神經(jīng)介入企業(yè)如此悲觀，很大一部分原因是揮之不去的集采噩夢(mèng)。
此前，市場(chǎng)普遍共識(shí)是神經(jīng)介入方向市場(chǎng)空間較大、國(guó)產(chǎn)替代率 低、短時(shí)間不會(huì)迎來(lái)集采。
但是自2021年開始，多個(gè)省份的省級(jí)集采或者聯(lián)盟集采都將彈簧圈、微導(dǎo)管等神經(jīng)介入耗材納入集采范圍，直接打破以上預(yù)期。
此外，過(guò)多的企業(yè)扎堆神經(jīng)介入賽道，也是市場(chǎng)的擔(dān)憂之一。
物以稀為貴，但是神經(jīng)介入賽道短時(shí)間涌入40-50家企業(yè)，行業(yè)蛋糕尚未做大，內(nèi)卷已經(jīng)充分展開。
2022年，微創(chuàng)和蘇州加奇的神經(jīng)取栓支架同日獲批，作為神經(jīng)介入賽道的代表性產(chǎn)品，取栓支架的國(guó)產(chǎn)數(shù)量在短短3年內(nèi)已達(dá)到7個(gè)，而正在做臨床準(zhǔn)備拿證的不低于10個(gè)。
取栓支架只是神經(jīng)介入賽道的一個(gè)縮影，在其他主要神經(jīng)介入產(chǎn)品上，比如抽吸導(dǎo)管、彈簧圈、密網(wǎng)支架等等，基本都是高強(qiáng)度內(nèi)卷的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。
在神經(jīng)介入賽道的此種大背景下，疊加港股羸弱的人氣，高達(dá)100倍PE的微創(chuàng)腦科學(xué)會(huì)否破發(fā)？
只能讓市場(chǎng)給出答案。
文章來(lái)源：醫(yī)藥投資部落
