近日，新華制藥發(fā)布公告稱，已與真實(shí)生物簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，拿下真實(shí)生物阿茲夫定等產(chǎn)品在中國及經(jīng)雙方同意的其他國家的產(chǎn)品生產(chǎn)權(quán)和經(jīng)銷權(quán)。此公告一經(jīng)發(fā)布，截至2022年5月11日收盤，新華制藥已連續(xù)收獲九個(gè)一字漲停板，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高！
圖1. 新華制藥日K線圖，來源：東方財(cái)富
阿茲夫定作為最有希望首款獲批的國產(chǎn)新冠口服藥而備受關(guān)注，此前相關(guān)聯(lián)的諸多藥企已借此炒作而出現(xiàn)股價(jià)大漲。新華制藥能拿下阿茲夫定的生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)令市場大感意外，不少人發(fā)出疑問，它憑什么？已經(jīng)搞不清楚阿茲夫定“帶飛”了幾家上市公司，還未面世就已然是“爆款”，它究竟有什么樣的魔力？首先，阿茲夫定具有較強(qiáng)的臨床進(jìn)度優(yōu)勢。在2021年7月，阿茲夫定就已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，不過適應(yīng)癥為用于治療高病毒載量的成年HIV-1感染患者。該藥是新型核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶和輔助蛋白Vif抑制劑，也是全球首個(gè)雙靶點(diǎn)抗艾滋病創(chuàng)新藥。作為已上市的藥品，臨床前階段的藥理、安全性評價(jià)等都已經(jīng)接受過檢驗(yàn)，可以直接進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，節(jié)省了許多時(shí)間。在2020年新冠疫情爆發(fā)之初，阿茲夫定就開展了治療COVID-19的相關(guān)探索，初步臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)較為理想。目前阿茲夫定已在中國、巴西、俄羅斯開展了三期臨床。據(jù)悉，阿茲夫定在巴西開展的針對中重度新冠肺炎患者的三期臨床（NCT04668235）已完成；在巴西開展的輕癥三期臨床試驗(yàn)（NCT05033145），預(yù)計(jì)2022年7月完成。在中國，真實(shí)生物已分別于3月10日、4月2日申請了II類溝通交流會(huì)、III類溝通交流會(huì)，目前申請狀態(tài)已從“處理中”變更為“已反饋”，市場據(jù)此預(yù)測阿茲夫定治療新冠適應(yīng)癥可能獲批在即。
圖2. 阿茲夫定商品圖，來源：真實(shí)生物官網(wǎng)
在2022年4月16日舉行的中國醫(yī)學(xué)發(fā)展大會(huì)上，中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院學(xué)部委員、中國工程院院士蔣建東重點(diǎn)報(bào)告了阿茲夫定在治療新冠適應(yīng)癥上的研發(fā)情況和進(jìn)展。據(jù)蔣建東院士介紹，患者口服阿茲夫定后3-4天核酸轉(zhuǎn)陰，平均用藥時(shí)間6-7天，平均9天出院。尤其值得注意的是，阿茲夫定對多日用其他藥物無效的病人同樣有效，不像輝瑞的Paxlovid需要在感染新冠肺炎的早期服用。且與其他新冠藥物不同，阿茲夫定對重癥與輕癥患者的治療效果相似。而且相較于瑞德西韋需要注射量100mg，阿茲夫定只需要口服5mg就能達(dá)到相同抗病毒效果。在藥理特征方面，阿茲夫定僅在胸腺完成三磷酸化，清除胸腺里的病毒，保護(hù)免疫系統(tǒng)，同時(shí)免疫系統(tǒng)也由此產(chǎn)生抗病毒的作用。阿茲夫定有治標(biāo)和治本的作用，抗病毒是“治標(biāo)”，胸腺保護(hù)相當(dāng)于“治本”。
圖3. 中國醫(yī)學(xué)發(fā)展大會(huì)蔣建東院士報(bào)告，來源：中國醫(yī)學(xué)發(fā)展大會(huì)官網(wǎng)
基于可能拿下國產(chǎn)新冠口服藥“首發(fā)”的猜測，但凡跟真實(shí)生物扯上關(guān)系的企業(yè)都成了熱門炒作概念。比如作為阿茲夫定原料藥生產(chǎn)企業(yè)的拓新藥業(yè)，2021年10月上市之初股價(jià)不過28元左右，如今已實(shí)現(xiàn)近6倍的漲幅，市值也超過了210億元；奧翔藥業(yè)和華潤雙鶴也因承接阿茲夫定原料藥部分產(chǎn)能的傳言而收獲數(shù)倍的漲幅。阿茲夫定如此燙手，新華制藥有何實(shí)力能拿下生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)呢？別看傍上阿茲夫定之前，新華制藥只有六七十億市值，好似一個(gè)不入流的小藥廠。要知道，“新華”二字可是承載著無上光榮的紅色名字。誕生于1943年的新華制藥，是新中國第一家化學(xué)合成制藥企業(yè)，距今已經(jīng)走過了79個(gè)年頭。其本身的存在，就是一部新中國制藥發(fā)展史。
圖4. 新華制藥發(fā)展歷程，來源：新華制藥官網(wǎng)
- 1954年，新華制藥建設(shè)了我國第一個(gè)現(xiàn)代化化學(xué)合成原料藥非那西汀車間，開全國化學(xué)合成原料藥生產(chǎn)之先河；
- 1992年，新華制藥利用世界銀行貸款建成投產(chǎn)了國內(nèi)第一座符合GMP標(biāo)準(zhǔn)的片劑生產(chǎn)車間；
- 1993年，完成股份制改造后，新華制藥H股和A股分別于1996年在香港、1997年在深圳發(fā)行上市，成為國內(nèi)首家境內(nèi)外同時(shí)上市的醫(yī)藥企業(yè)......
發(fā)展至今，新華制藥已成為全球主要的解熱鎮(zhèn)痛類藥物生產(chǎn)出口基地。2021年，新華制藥總營收65.6億元，同比增長9.23%；凈利潤3.62億元，增長4.31%；歸母扣非凈利潤2.91億元，增長0.19%。其中，解熱鎮(zhèn)痛類等原料藥收入27.4億元，占總營收的41.78%。根據(jù)以往數(shù)據(jù)顯示，新華制藥的布洛芬原料藥多年以來占據(jù)國內(nèi)出口份額的40%，市占率第一；阿司匹林、咖啡因、左旋多巴等產(chǎn)量也一直位居世界前列。新華制藥不僅每年向全球提供3萬多噸原料藥，還坐擁乙氧苯柳胺等10個(gè)原料藥獨(dú)家品種，并有8個(gè)原料藥主導(dǎo)品種市場占有率在國內(nèi)保持領(lǐng)先地位。此外，新華制藥2021年制劑工業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額14億元，同比增長11.8%；10大制劑戰(zhàn)略品種實(shí)現(xiàn)銷量增長31.5%，11個(gè)保健品成功上市。2021年全年研發(fā)費(fèi)用3.4億元，獲得藥品批件12個(gè)，授權(quán)專利14件，與中國藥科大學(xué)、中國石油大學(xué)、北京理工大學(xué)等新建立合作平臺(tái)。
圖5. 新華制藥2021年?duì)I收情況，來源：新華制藥年報(bào)近年來，新華制藥也在積極地尋求轉(zhuǎn)型。國際化戰(zhàn)略方面，2021年9月新華制藥與國際制藥巨頭羅氏合作的帕金森特效藥美多芭商業(yè)化項(xiàng)目，被業(yè)界評價(jià)為中國實(shí)力藥企與跨國巨頭之間的一場共贏之局。以魚油項(xiàng)目為代表的保健品業(yè)務(wù)使新華制藥在大健康領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)入新階段；醫(yī)美領(lǐng)域的拓展上，其控股子公司新華健康即將推出的一款醫(yī)美類產(chǎn)品“鳳凰針”，主要適用于醫(yī)美賽道的皮膚科，這也是新華健康進(jìn)入醫(yī)美市場的第一款產(chǎn)品。未來在醫(yī)美賽道，新華健康將陸續(xù)推出皮膚類、毛發(fā)類等多款產(chǎn)品。雖然當(dāng)前的合作公告未有提及真實(shí)生物選擇新華制藥的原因，但僅從新華制藥的生產(chǎn)、銷售能力來判斷，其確實(shí)是一家體系成熟的醫(yī)藥公司。新華制藥2021年生產(chǎn)了3.59萬噸化學(xué)原料藥、72.64億片片劑、6.32億粒膠囊劑和2.93億支針劑的生產(chǎn)能力，未來即使是需要大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)某藥物，也不會(huì)難倒新華制藥。但是，拿下阿茲夫定生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)，新華制藥就能笑傲江湖了嗎？在國內(nèi)“動(dòng)態(tài)清零”的政策指導(dǎo)下，我國的防疫工作做得非常出色。雖然新冠小分子口服藥在目前是一個(gè)風(fēng)口，但面對我國為數(shù)不多的新冠感染者，這塊市場能有多大呢？今年2月，國家藥監(jiān)局通過應(yīng)急審評審批，附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物Paxlovid（奈瑪特韋片/利托那韋片）組合包裝進(jìn)口注冊。隨后，Paxlovid定價(jià)2300元一療程，這個(gè)價(jià)格相較于當(dāng)前我國居民的收入水平還是太高了。目前除了真實(shí)生物的阿茲夫定，國內(nèi)藥企中，開拓藥業(yè)、君實(shí)生物的新冠口服藥均已進(jìn)入臨床III期；前沿生物、眾生睿創(chuàng)、先聲藥業(yè)、云頂新耀、歌禮制藥等相關(guān)項(xiàng)目也相繼進(jìn)入臨床前或臨床階段。阿茲夫定作為新冠口服藥研發(fā)第一梯隊(duì)，或許將享有一段時(shí)間的首發(fā)紅利期。但是從過往國內(nèi)新冠相關(guān)產(chǎn)品，如疫苗、核酸檢測試劑、抗原檢測試劑等發(fā)展軌跡來看，一旦涉及到大范圍需求，集采便緊隨而至。近日，由廣東省牽頭的18省新冠集采聯(lián)盟中標(biāo)公布，核酸普通檢測最低價(jià)3.2元，抗原檢測試劑最低報(bào)價(jià)3.91元。如此低價(jià)使得整個(gè)新冠相關(guān)產(chǎn)品市場蛋糕急劇縮小，而未來隨著國產(chǎn)新冠口服藥的相繼上市，或許也逃避不了被集采的命運(yùn)。另一方面，根據(jù)新華制藥4月27日晚間公告進(jìn)一步說明稱，與真實(shí)生物只是初步戰(zhàn)略性合作協(xié)議，目前尚未簽署任何相關(guān)產(chǎn)品的具體合作協(xié)議，并且該戰(zhàn)略合作協(xié)議并無排他性，新華制藥并非真實(shí)生物的唯一合作方。5月9日，華潤雙鶴發(fā)布公告稱，已與真實(shí)生物簽訂戰(zhàn)略協(xié)議及阿茲夫定的委托加工生產(chǎn)協(xié)議。也就是說，雖然拿下了阿茲夫定的生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)，新華制藥能獲得的收益，如果未能進(jìn)入國際市場，單靠國內(nèi)市場可能沒有預(yù)測的那么樂觀。當(dāng)然，我們還是希望傳承了紅色基因的老牌藥企能夠借拿下阿茲夫定的契機(jī)，重新煥發(fā)活力與生機(jī)。在創(chuàng)新藥浪潮奔涌之際，也希望新華制藥能夠抓住歷史機(jī)遇，奮力實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，在新時(shí)代繼續(xù)帶領(lǐng)我國制藥企業(yè)邁向更廣闊的天地。后續(xù)發(fā)展如何，藥渡還將持續(xù)關(guān)注……參考資料：
1、新華制藥公告、官網(wǎng)、年報(bào)2、《蔣建東院士披露國產(chǎn)新冠藥物阿茲夫定的研究進(jìn)展》，搜狐網(wǎng)，2022年4月18日3、《市場|6天4次漲停，蹭上新冠藥概念股的藥企都漲“飛”了》，CPhI制藥在線，2022年04月29日4、《海岱財(cái)經(jīng)｜新華制藥的多元棋局》，齊魯壹點(diǎn)，2022年2月28日5、《18省新冠集采聯(lián)盟中標(biāo)公布：抗原3.91元，核酸3.2元！》，IVD資訊，2022年5月1日
文章來源：藥渡
