中國投資者已經(jīng)成為推動這場淘金熱的新因素，這波熱潮給一系列小型生物技術(shù)公司帶來了數(shù)十億美元的估值。
隨著中國尋求成為全球新藥開發(fā)的領(lǐng)軍者，中國投資者正向美國醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)大把撒錢，今年第一季度，中國在該行業(yè)的投資超過去年同期10倍。
報道稱，一方面，中國政策如今限制“走出去”資金流入外國房地產(chǎn)和賭博等行業(yè)，鼓勵進入對“中國制造2025”有幫助的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)；另一方面，一些美國生物科技公司因此有了更多選擇，并將此視為進入廣大中國醫(yī)療市場的戰(zhàn)略機會。
而對于早已過剩的美國風投資金來說，這使得“投資獵物”，有潛力的初創(chuàng)生物醫(yī)療企業(yè)，更為稀缺。
在中美貿(mào)易摩擦背景下，正在發(fā)生的這輪資本盛宴，將何去何從？
硅谷全球數(shù)據(jù)研究機構(gòu)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的2018年前三個月，中國的風險投資基金向美國私人生物技術(shù)公司投入了14億美元，約占這些公司在同期籌集的全部資金（37億美元）的40%。而一年前的前三個月，中國資金僅在這一行業(yè)投入1.255億美元，僅占這些公司同期獲得資金總額的7%。
中國的政策制定者希望在該國密集制造產(chǎn)業(yè)主導的經(jīng)濟模式中鼓勵更多創(chuàng)新。通過允許對美國生物技術(shù)公司進行更多投資，中國能夠更早也更容易地獲得新的醫(yī)療技術(shù)，并分享這些公司可能得到的高回報。以往，新的醫(yī)療科技總是在西方先行上市。
中國投資者已經(jīng)成為推動這場淘金熱的新因素，這波熱潮給一系列小型生物技術(shù)公司帶來了數(shù)十億美元的估值。
奧博資本（OrbiMed Advisors LLC，一家專注于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資公司）聯(lián)合創(chuàng)始人王健在接受電話采訪時表示，中國資金已經(jīng)成為一種“主流現(xiàn)象（major phenomenon）”。
他說，“如果你能在紐約治愈癌癥，為什么不能在上海治愈癌癥呢？沒理由的。合作是大趨勢，也是我們的目標?！眾W博資本的總部位于上海。
目前尚不清楚中美貿(mào)易摩擦是否會加深，但這可能會減緩中國資金流向硅谷、劍橋、馬薩諸塞州以及其他醫(yī)療創(chuàng)新中心的速度。
美國特朗普政府正討論對中國醫(yī)療設備企業(yè)和藥企征收關(guān)稅，并表示希望打擊中國“濫用美國知識產(chǎn)權(quán)”的行為。美國國會試圖影響中國在科技行業(yè)的影響力。
但隨著中國政府鼓勵中國企業(yè)擺脫低成本仿制藥模式，中國投資浪潮可能方興未艾。
“中國對進入生物技術(shù)領(lǐng)域胃口極大，”亞歷山大房地產(chǎn)股票公司（Alexandria Real Estate Equities）CEO喬爾?馬庫斯（Joel Marcus）說道，“我認為，中國資本不會短缺?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>
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資金盛宴
美國生物領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)們正以極快的節(jié)奏吸納資金，在2018年一季度達到了至少自08年以來的最高水平，此前10年，平均每季度融資水平只有0.44億美元。本季，有5家企業(yè)一輪融資超過2億美元，而此前10年內(nèi)，一共只有5家企業(yè)在一輪融資中得到2億美元。
這些贏家中的佼佼者莫過于總部設在馬薩諸塞州劍橋地區(qū)的生物藥企現(xiàn)代醫(yī)藥（Moderna Therapeutics），該公司專注于RNA治療技術(shù)，在今年2月再獲5億美元融資后，目前市值高達70億美元。該公司拒絕對此置評。
和諧生物技術(shù)有限公司（Harmony Biosciences）總部位于賓夕法尼亞，致力于治療嗜睡癥等中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病。該公司融資2.95億美元，投資者包括香港南豐集團旗下的南豐人壽公司。
南豐生命總經(jīng)理彼得?比斯加德（Peter Bisgaard）表示，“從增長曲線來看，生物技術(shù)發(fā)展仍處于早期階段。”
和諧生物公司對此同樣不予置評。
雄心勃勃的“中國制造2025計劃”在2015年啟動，生物技術(shù)和其他創(chuàng)新企業(yè)因此得到更大的政府支持。中國政策不再支持“走出去”資金參與外國房地產(chǎn)和賭博等行業(yè)，現(xiàn)在，他們鼓勵有助于實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標的行業(yè)投資。
中國似乎試圖將先進醫(yī)療技術(shù)排除在對美貿(mào)易摩擦之外，中國政府自今年5月1日起將取消對外國癌癥藥物的關(guān)稅，這對西方制藥公司來說是一項利好。
生物科技業(yè)界知名投資機構(gòu)隆卡爾投資（Loncar Investments）CEO布拉德·隆卡爾（Brad Loncar）評論稱，中國宣布免除關(guān)稅的時機“可能不是偶然”。
隆卡爾在接受電話采訪時表示，“任何可能影響人類健康的事情都是，或應該是，最后選項。我認為，雙方都有足夠的理性來看待這個問題。”
盡管中國人口眾多，但在藥品支出方面，中國一度落后于其他國家。過去10年，中國藥品支出規(guī)模有所擴大。2012年，中國超過日本，成為僅次于美國的全球第二大藥品市場。
行業(yè)咨詢機構(gòu)昆泰（Iqvia，2017年11月由艾美仕和昆泰合并成立）編制的一份報告稱，到2021年，生物醫(yī)藥行業(yè)規(guī)?？赡苓_到1700億美元，而在2016年，這一數(shù)字是1167億美元。
在中國銷售藥品也變得越來越容易，曾經(jīng)對外國藥物冗長的審批手續(xù)目前已經(jīng)精簡和放寬，美國企業(yè)已將中國視為一個重要市場，讓中國投資者能夠分享新醫(yī)療技術(shù)帶來的回報。
紐約國際資本(New York International Capital)銀行家漢莫·馬斯（Hummer Mars）經(jīng)常與中國投資者一起尋找美國投資目標，他說道，“審批過程大大縮短了，這是風投公司在美國大量搜索投資對象的主要原因之一，甚至初創(chuàng)公司也被納入視野?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>
不過，觀察者網(wǎng)注意到，盡管今年以來流入美國生物醫(yī)藥的中國資金很多，但總體對外投資較之前兩年已顯著減少：
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“中國合伙人”
對美國來說，來自中國的充足現(xiàn)金供應，使得本已十分搶手的初創(chuàng)生物技術(shù)公司更為稀缺，也使這些公司對投資者有更大的選擇空間。
“我們的許多輪融資目前都被超額認購，這使我們可以選擇合作伙伴，”總部位于馬薩諸塞州劍橋地區(qū)的塞瑪醫(yī)療（Semma Therapeutics）高管伊麗莎白?斯托納(Elizabeth Stoner)如是說。
該公司正主攻1型糖尿病的干細胞療法，在去年12月募集了1.14億美元。
這筆投資主要是由富達國際有限公司(Fidelity International Limited)旗下的風投公司牽頭的。該公司總部位于美國波士頓，在北京、上海、香港和孟買都有業(yè)務。鑒于該基金在亞洲的影響力，斯通納表示，與中國公司合作的決定，既是一項財務決策，也是一項戰(zhàn)略決策。
她說，“考慮到亞洲和中國的1型糖尿病發(fā)病率很高，這筆投資確實成為了我們的敲門磚。”
